A Europa poderá viver a sua falência do Lehman Brothers.
Os pormenores ainda não são conhecidos mas basicamente a ideia é que os bancos europeus passem a reconhecer a dívida dos vários Estados nas suas contas ao valor de mercado. Com a crise, esses títulos de dívida estão altamente desvalorizados. Assim, na prática, os bancos vão sofrer um impacto semelhante ao da falência dos países, quando estes só pagam parte do que devem aos credores. Este é o perigo da medida - pode-se vestir a roupagem que se quiser mas o sinal que se está a enviar para os mercados é que os Estados deixam de ter capacidade para pagar as suas dívidas na totalidade. Quando pensamos que até há poucos meses a dívida soberana era a única 100% segura, percebe-se o potencial devastador desta solução. Os investidores nunca mais vão confiar na dívida pública, o que provocará uma subida dos juros que os Estados vão ter de oferecer. Além do mais, é injusta. Tirando o caso da Grécia, não é sério pensar hoje que este cenário faz sentido para qualquer outro país da zona euro. Mas todos vão sofrer.
